Zeta Global vient de conclure sa conférence annuelle. L’entreprise d’infrastructure IA et d’intelligence d’entreprise a fait quatre annonces majeures. Dans cet article, je reviens sur chacune d’elles et j’explique pourquoi elles comptent autant pour la trajectoire de Zeta.
Pour commencer, voici un récapitulatif rapide :
AthenaOS : le système d’exploitation de l’intelligence d’entreprise.
AthenaMCP : une solution d’intégration « headless ».
AIM (Athena Inference Model) : les modèles d’inférence propriétaires de Zeta.
Silicium sur mesure : une puce AIM spécialisée, pour l’efficacité.
Chacune de ces annonces renforce la thèse d’investissement existante sur Zeta Global. Mieux : chacune est conçue comme un multiplicateur exponentiel qui amplifie les résultats de la précédente. Avant de détailler chaque couche, je voudrais vous rafraîchir la mémoire sur la proposition de valeur initiale de Zeta (en dehors de ces quatre annonces).
Pourquoi Zeta Global ?
Le domaine d’origine de Zeta est le marketing et la publicité. L’entreprise propose des solutions hyper-ciblées à de très grands clients, grâce au Zeta Data Cloud et au SuperGraph. Zeta détient l’un des plus vastes jeux de données consommateurs propriétaires de première main au monde : plus de 552 M d’identités à l’échelle mondiale, dont 242 M de personnes aux États-Unis (soit presque tous les adultes américains). Ces informations sont proposées au sein d’un écosystème unique et unifié, plutôt que dans l’approche SaaS traditionnelle faite de « plugins cloisonnés ».
Zeta reprend ainsi la logique des CRM traditionnels, qui gèrent les données existantes d’une entreprise, pour en faire un moteur d’intelligence sans latence. Comment ?
En combinant les données du client avec les données propriétaires de Zeta, l’entreprise génère un profil en temps réel de chaque client déjà présent dans la base de l’entreprise cliente. Elle apporte aussi une valeur immédiate en fournissant une liste de prospects correspondant à l’archétype d’audience du client. Cela n’est possible que grâce à la combinaison des données de première main de Zeta, de ses modèles de machine learning et du jeu de données propre à l’entreprise.
L’écosystème unifié de Zeta est également omnicanal et agnostique en matière d’activation. Concrètement, Zeta s’intègre et collabore avec toute surface média prête à participer. Pour des campagnes marketing, cela couvre :
Réseaux sociaux : Meta, Google, Reddit, TikTok
TV connectée : médias grand public
Plateformes de streaming : Netflix, Spotify, Disney
Web ouvert : actualités, boutiques, sites web, blogs
Applications : apps iOS et Android
E-mail : 8 des 10 premiers éditeurs (NYTimes, Washington Post)
SMS
Courrier : services postaux traditionnels
C’est très singulier, car la grande majorité du secteur a choisi de ne pas s’intégrer aux plateformes « jardins clos » comme Instagram ou TikTok, préférant les concurrencer directement. Zeta Global, à l’inverse, injecte cette approche agnostique dans sa proposition de valeur :
« Cher client, au lieu d’utiliser séparément chacune de ces plateformes cloisonnées (Google Ads, Meta Ads, Reddit, SMS, e-mail, etc.), pourquoi ne pas simplement charger vos données au même endroit et les toucher toutes via un seul prestataire : nous, Zeta Global. »
Le résultat est la partie la plus impressionnante de l’histoire. Zeta capitalise sur les enseignements de chaque campagne déployée sur chaque canal. Ce qui a fonctionné ou non sur YouTube, Instagram, Reddit, TikTok, l’e-mail, Netflix, etc. est compilé, puis on itère. C’est le fondement de l’intelligence consommateur à l’échelle de l’entreprise.
Chaque résultat est recoupé par Zeta Global, qui joue le rôle de tiers de confiance. Plutôt que de se fier aux résultats biaisés d’un prestataire (par exemple ceux que Google Ads produira pour vous convaincre de dépenser davantage), Zeta peut vous dire immédiatement :
Ces résultats sont-ils exacts ?
Où mon budget marketing est-il réellement bien dépensé ?
Quel sera mon retour prévisionnel réel sur les dépenses marketing ?
C’est ici que la thèse de Zeta Global prend tout son sens. L’entreprise y parvient grâce à ses propres « rails » de collecte de données, associés à des modèles de machine learning propriétaires conçus pour repérer des schémas et des enseignements dans ces données. Le résultat est un point de contact constamment actualisé avec le consommateur mondial, organisable en résultats déterministes et prévisibles pour la marque qui cherche des retours significatifs sur ses dépenses marketing.
L’équation est simple :
Dépenses = données.
Plus de données = plus d’enseignements.
Plus d’enseignements = de meilleurs modèles.
De meilleurs modèles = de meilleurs résultats.
De meilleurs résultats = plus de dépenses sur la plateforme.
Ainsi, plus un client reste chez Zeta, plus il dépense et meilleurs sont ses résultats (Zeta affiche un NRR de 128 %). L’intelligence accompagne la marque sur chaque canal d’activation, ce que les autres ne savent pas faire.
Grâce à ce succès, Zeta Global s’est désormais étendu à la business intelligence traditionnelle, en fournissant à l’entreprise des analyses qui dépassent le marketing pour toucher à la feuille de route stratégique.
Annonce n°1 : AthenaOS
AthenaOS est le nouveau système d’exploitation de l’intelligence d’entreprise de Zeta, bâti sur le Zeta Data Cloud. Il combine les connaissances propres de l’entreprise avec l’intelligence de Zeta (qui va acheter, ce que les gens veulent, ce qu’ils feront ensuite), puis se construit dynamiquement autour d’un objectif business et apprend de chaque résultat. Pensez à :
l’inventaire (ERP)
le service client
les plans de fabrication
les processus et séquences
Ce sont toutes des fonctions opérationnelles centrales d’une entreprise. Zeta réunit désormais les deux faces de la pièce : les données côté demande et côté offre au même endroit. Le marketing informe désormais les opérations, et les opérations informent le marketing.
« Chaque décision rend la suivante plus intelligente. C’est la différence entre l’Athena Operating System et les différents systèmes d’exploitation cloisonnés qui existent aujourd’hui. »
– David A. Steinberg, PDG et fondateur
AthenaOS (exemple : campagne de vols vers l’Espagne et optimisation marketing).
AthenaOS (exemple : une marque optimise son inventaire et sa stratégie face à une vague de chaleur estivale).
AthenaOS est actuellement en bêta interne, probablement testé auprès de clients sélectionnés. La direction a indiqué une disponibilité générale au T1 2027. Des démos individuelles devraient être disponibles prochainement.
Côté monétisation, AthenaOS sera vendu avec des frais de plateforme fixes, négociés client par client. L’efficacité et le profil de coûts de ce produit seront absolument déterminants pour Zeta Global (nous y reviendrons avec la troisième annonce).
Annonce n°2 : AthenaMCP
AthenaMCP crée l’architecture « headless » d’AthenaOS, permettant à l’entreprise d’utiliser Athena au sein des workflows et applications que ses collaborateurs utilisent déjà. Il en résulte une expérience sans friction, où le travail se poursuit de la manière la plus accessible et où l’intelligence suit l’utilisateur d’une surface à l’autre.
« Avec Athena MCP, cette intelligence peut opérer au sein des systèmes où les équipes travaillent déjà et les aider à créer, à la demande, les applications et workflows dont elles ont besoin, adaptés à leur activité. Le résultat est un logiciel qui s’adapte au travail, avec le contexte partagé et les contrôles dont les entreprises ont besoin pour opérer à grande échelle. »
– Christian Monberg, CTO, Zeta Global
Cette fonctionnalité met la puissance d’AthenaOS à la portée des équipes de toute l’entreprise, en offrant analyses, automatisations et gouvernance littéralement au bout des doigts. À ce jour, AthenaMCP sera accessible via :
ChatGPT
Claude
Gemini
Foundry
Slack
Microsoft Teams
Il est raisonnable de supposer que d’autres applications Microsoft, comme Dynamics 365 Business Central, ou des logiciels d’entreprise comparables, rejoindront la liste. Cela suit une logique d’intégration agnostique très proche de celle que Zeta a adoptée pour l’activation des campagnes dans l’écosystème marketing.
Annonce n°3 : Athena Inference Model (AIM)
Représentation infographique de la place d’AIM dans la couche applicative d’AthenaOS
C’est ici que la thèse devient encore plus enthousiasmante, et franchement au-delà de ce que j’anticipais. Au cœur d’AthenaOS se trouve AIM : une collection de modèles spécialisés (propriétaires/open-weight) développés en collaboration avec Fireworks et Nvidia Nemotron.
Ces modèles AIM seront affinés (fine-tuning) pour de multiples usages : langage métier, voix de marque, structuration des données, exigences de format de sortie, etc. Ils travailleront aux côtés des modèles prédictifs maison déjà existants de Zeta pour offrir la meilleure combinaison d’intelligence et de rapidité de décision.
« Les premiers modèles Zeta “AIM” ont obtenu des résultats 65 % plus rapides et 12 % plus précis, avec les données de Zeta, que les modèles SOTA. »
– Christian Monberg, CTO, Zeta Global
Image tirée de la présentation en direct de la feuille de route technologique à ZetaLive 2026.
Ces modèles sont encore à un stade précoce de développement. Le PDG David Steinberg a indiqué qu’ils seront disponibles dans la bêta d’AthenaOS plus tard cette année.
Annonce n°4 : Silicium sur mesure
Zeta a confirmé que des travaux préliminaires ont démarré sur une « puce AIM » spécialisée et l’infrastructure de datacenter associée, avec « un grand partenaire semi-conducteur ». La direction met en avant une approche « légère en capital » : le partenaire semi-conducteur a accepté de prendre en charge tous les coûts de développement, le fournisseur de datacenter intégrera le matériel, et Zeta paiera des frais d’utilisation.
« Je veux être extrêmement clair. Le développement de la puce, qui en est encore à ses débuts, n’aura aucun impact sur notre free cash flow. »
– David A. Steinberg, PDG et fondateur
C’est essentiel. Les travaux et discussions sur la puce IA sont encore très précoces. À ZetaLive, la direction a clairement laissé entendre que nous aurions plus d’informations sur le sujet plus tard cette année et en 2027, en amont de la disponibilité générale d’AthenaOS.
La question la plus importante à se poser est : pourquoi Zeta chercherait-il à développer son propre silicium, conçu pour être compatible avec ses propres applications ? Pourquoi ne pas utiliser des GPU standards ? À mes yeux, la réponse est devenue évidente.
Modèle tarifaire : Zeta passe à une tarification fixe.
Optimisation : l’efficacité, c’est de la marge.
David Steinberg, PDG de Zeta Global, a déclaré à propos du nouveau modèle tarifaire d’AthenaOS :
« En réalité, il n’y a aucun coût de tokens dans AthenaOS. Nous allons utiliser nos propres modèles d’inférence [AIM], nous allons proposer une tarification fixe, afin que nos clients sachent exactement quelle sera leur dépense. »
– David A. Steinberg, PDG et fondateur
Avec cet éclairage, il est évident à mes yeux pourquoi Zeta poursuivrait du silicium sur mesure pour ses applications. L’analyse de McKinsey indique que des ASIC d’inférence conçus sur mesure peuvent réduire le coût par token de 70 à 80 % par rapport aux GPU généralistes, sur les charges de travail ciblées pour lesquelles ils sont co-conçus. De son côté, SemiAnalysis estime que les TPU de Google offrent un coût par FLOP utile inférieur d’environ 20 à 50 % à celui des GPU haut de gamme GB200 et GB300 de Nvidia.
Tout se joue sur le profil de coûts. Zeta développe AIM, ses propres modèles propriétaires/open-weight, qui seront entraînés sur du silicium sur mesure conçu pour ses applications. L’objectif est tout simplement l’efficacité.
Puisque Zeta a choisi de facturer des frais fixes par client, l’entreprise a tout intérêt à extraire le maximum d’efficacité de l’usage des tokens. D’où la collaboration avec Fireworks et le « grand développeur de semi-conducteurs » non nommé. En définitive, Zeta évolue vers un modèle de joueur vertical offrant des capacités souveraines à des clients qui ne veulent pas perdre leur alpha ni diluer leur avantage propriétaire. C’est ce qu’on appelle de la bonne vision managériale.
Représentation visuelle de la pile AthenaOS (couche par couche).
Notre vision sur l'action et notre objectif cible :
Voici quelques constats rapides :
Les concurrents perdent des clients au profit de Zeta.
La demande de démos en direct était continue (il y avait littéralement toujours une file d’attente).
Les gens savent désormais qui est Zeta Global, et veulent savoir ce qui vient ensuite.
Saroop Bharwani, cofondateur et PDG de Senso (l’une des dernières acquisitions de Zeta) est probablement l’une des personnes les plus brillantes de cet écosystème.
Zeta Global prévoit de générer plus de 100 M$ de chiffre d’affaires grâce à ce seul événement.
« Notre objectif est de signer 100 M$ d’affaires annuelles supplémentaires grâce à ZetaLive, et c’est en fin de compte la métrique qui compte. »
– David A. Steinberg, PDG et fondateur
Il est franchement remarquable qu’une entreprise puisse budgéter 5 M$ pour une conférence de présentation de sa feuille de route produit et avoir un historique de plus de 100 M$ de revenus générés. Cela représente un ROI de 20x.
Concernant ce qui a été annoncé par rapport au battage qui précédait l’événement : il est raisonnable de penser que quelqu’un qui ne connaissait pas Zeta Global, sa mission et l’opportunité que représente l’intelligence d’entreprise pourrait avoir été perplexe ou déçu. Clarifions donc ce point.
Replacées dans le contexte de la feuille de route de la direction, ces annonces font de ZetaLive 2026 le jalon le plus décisif de l’histoire de l’entreprise. Zeta n’a pas seulement présenté un nouveau système d’exploitation d’entreprise, ouvrant ainsi un nouveau marché adressable immense : elle a livré la première solution conçue pour unifier les ontologies de l’entreprise et du consommateur en une seule couche d’intelligence.
« Palantir est formidable sur l’ontologie métier, le jumeau numérique d’une entreprise. Zeta est formidable sur l’ontologie client, le jumeau numérique d’un consommateur. Quand on réunit les deux, on débloque quelque chose qui ne s’est jamais vu en marketing technology. »
– Neej Gore, Chief Data Officer, Zeta Global
Infographie du Zeta Data Cloud et de Foundry de Palantir en collaboration.
Ironie de l’histoire : il y a tout juste 12 mois, j’étais ici à plaider l’importance des données consommateurs propriétaires de première main et l’avantage structurel qu’une entreprise comme Zeta pouvait en tirer dans la pile technologique des entreprises. Cela avait été largement ignoré.
Me voici de nouveau avec un nouvel argument : la combinaison de l’intelligence opérationnelle d’entreprise et de l’intelligence consommateur, portée conjointement par Palantir et Zeta Global, crée une offre redoutable qui devrait bousculer la grande majorité des solutions SaaS historiques. Le marché ne le comprend pas, il ne le voit tout simplement pas.
La perception du marché à l’égard de cette entreprise est très binaire, voire rigide et figée sur l’industrie du marketing. Or les décisions et les changements d’architecture sous la surface pointent dans une tout autre direction. Je vois une entreprise qui cherche à disrupter l’ensemble du SaaS historique. L’opportunité est sous-estimée, négligée, et peut-être sous-évaluée.
Je relève mon objectifs de cours à 45$ d'ici les 12 prochains mois et je garde ma position sur le dossier.