今天的 MSTR Monday 要來了解所謂的 MSTR iphone 時刻！
雖然MSTR股價遇到市場大跌的亂流，不過 MSTR Q2 的結算給了投資人相當大的信心，除了帳面上 142億美金的收入，EPS 是好笑的 32 以外，更重要的是解決了很多MSTR 持有人心中不安的問題：
制定市場賣股 ATM 的守則
MSTR的持有者往往遇到比特幣在漲，但是 MSTR 在 ATM 賣股買幣，導致 mNAV壓縮，MSTR 不漲反跌的現象。雖然長期來說這是 MSTR 成長的引擎之一，但是連續幾個禮拜這樣搞股價不漲投資人不開心，會減少長期持有的意願。於是這一次股東會，Michael Saylor 明定，以後 mNAV 小於 2.5 的時候不會啟用 ATM，給了大家一個明確作多的訊號。
STRC 的成功
上禮拜推出的 STRC 優先股在 IPO 市場裡獲得 2B 的注資，視為巨大的成功，Michael Saylor 表示 STRC 是 MSTR 的 iphone 時刻，這個優先股的設計在於股價超過 101 的時候會賣股，股價低於99 的時候會增加股利，平時給予 9% 的年化利息。某種程度上是一個月結的 High Yield Saving Account，相當於在市場中推出一個比短債來的高 5% 的商品，同時抵押了5倍的等值比特幣。可以想像 STRC 在所謂的 bitcoin yield curve 上扮演一個簡明的腳色，到頭來只要問，你想不想要一個9%的穩定報酬商品，目標用比特幣產出對 fix income 有興趣的投資人。要說能夠不 ATM 的底氣，就是來自於對 STRC 這個商品的自信，日後只要觀察這個商品賣得好不好，就可以了解 MSTR 增加 Bitcoin per share 的能力。
總共會買 7% 的比特幣
目前 MSTR 持有約 3% 的比特幣總量，遙遙領先其他機構，只是投資人會擔心，是不是 21/21 買完了以後 42/42，然後 84/84 ... 永遠無止盡的賣股買下去，那到最後MSTR把所有的比特幣都買到手了，就會變成 mNAV =1 股價卻跟現在一樣的窘境。不過 Michael Saylor 已經提出大約持有 7% 的比特幣就夠了，可以想像接下來的轉型就會變成比特幣借貸等比特幣銀行業務。
$MSTR is Amplified Bitcoin
$STRK is Structured Bitcoin
$STRC is Treasury BitcoinQ2的好表現跟 STRC 的成功，代表著 creative account 與財務工程又一次的勝利，尤其是對 ATM 有明確的指示，讓我覺得做多比特幣多空 MSTR 的 Jim Chanos 又更難繼續。
現在就只等降息，光明的未來正等待著我們，我們都 pre-rich！
