Poutine : La croissance économique russe est devenue « modeste »

La croissance économique russe est devenue « modeste », a déclaré Vladimir Poutine lors d'une réunion économique mercredi.

Au cours des cinq premiers mois de l'année, le PIB n'a progressé que de 0,2 %, a-t-il indiqué, citant les statistiques de Rosstat. Ce taux est cinq fois inférieur à celui de l'année dernière (1 %) et vingt fois inférieur aux chiffres de 2023-2024, période durant laquelle, dans un contexte de forte croissance militaire, l'économie avait dépassé les 4 % par an.

Pour accélérer la croissance, Poutine estime que des investissements sont nécessaires. « La priorité absolue est désormais de lancer un nouveau cycle d'investissement et de stimuler les réformes structurelles de l'économie nationale », a-t-il affirmé.

Cependant, pour l'instant, les plus grandes entreprises publiques, ainsi que celles appartenant aux hommes d'affaires les plus fortunés de Russie, réduisent drastiquement leurs investissements, invoquant la baisse des profits, le coût élevé des emprunts et le gel de l'activité économique.

Selon Rosstat, les investissements ont chuté de 14,3 % au premier trimestre, soit leur pire performance depuis 2009. « Ce recul est principalement dû à la réduction des investissements d'un groupe de grandes entreprises », a expliqué le vice-Premier ministre Alexandre Novak à Vladimir Poutine en juin. D'après ses calculs, les plus grandes entreprises ont réduit leurs investissements de 307 milliards de roubles.

Par exemple, Novatek a investi presque deux fois moins dans l'usine Arctic LNG 2 qu'il y a un an : 46 milliards de roubles contre 87 milliards. « Les raisons sont claires : des contraintes externes », a indiqué Novatek. Gazprom a également enregistré une baisse : 376 milliards de roubles contre 411 milliards l'an dernier. Ce n'est qu'un début : cette année, son programme d'investissement s'élève à un demi-milliard de roubles, soit près d'un tiers (31,9 %) de moins que l'an dernier. Les Chemins de fer russes réduisent leurs investissements depuis deux ans ; cette année, ils seront deux fois moins importants qu'en 2024.

Le programme de Rosatom sera presque deux fois moins important que celui de l'an dernier, 900 milliards de roubles contre 1 660 milliards, selon Alexeï Likhachev, directeur de la société d'État. Le jour même du discours de Vladimir Poutine au SPIEF, Alexeï Mordachov, l'homme d'affaires le plus riche de Russie, a annoncé que son groupe Severstal avait réduit d'un quart son programme d'investissement pour l'année.

Selon Poutine, malgré les attaques contre les raffineries de pétrole qui ont déclenché la crise des carburants, l'économie reste « stable ». Cependant, les entreprises manquent de moyens, et souvent de volonté, pour investir. L'entrepreneur Roman Trotsenko, présent au SPIEF, a cité le taux directeur élevé comme principal obstacle, freinant la demande et rendant les prêts inabordables.

Les investissements étrangers en Russie ne viendront pas ; même la Chine n’investit pas dans l’économie russe, et les investissements nationaux sont gelés par les risques élevés, les sanctions et l’absence de garanties en matière de droits de propriété, constate l’économiste Igor Lipsits. « Il faudrait être complètement fou pour investir dans des entreprises privées en Russie en ce moment car elles pourraient être confisquées à tout moment ». Selon le parquet général, depuis le début de la guerre, les autorités ont nationalisé des entreprises privées pour un montant de 4 000 milliards de roubles.

Cependant, les fonds propres des entreprises, qui constituaient leur principale source d'investissement, s'amenuisent également : leurs bénéfices sont en baisse (de 10,3 % sur les quatre premiers mois). « Malheureusement, nous ne disposons pas de fonds propres suffisants pour lancer des projets d'investissement », s'est plaint Sergueï Chemezov, PDG de Rostec, auprès du Premier ministre Mikhaïl Michoustine. « Nous nous efforçons de perfectionner de nouveaux modèles ; nous avons récemment lancé la production d'engrenages coniques. Nous poursuivons donc naturellement certains projets dans lesquels nous avons déjà réalisé d'importants investissements mais nous n'envisageons pas de nouveaux projets », a déclaré Konstantin Babkine, propriétaire de Rostselmash.

Une enquête menée par la Banque centrale auprès de plus de 10 000 entreprises a montré que l’an dernier, les investissements dans tous les secteurs visaient principalement à maintenir les capacités de production, l’activité restant soutenue surtout dans les secteurs bénéficiant d’une demande ou d’un soutien public, ainsi que dans ceux axés sur la substitution aux importations. Mais cette source s’épuise : le déficit budgétaire des six premiers mois a atteint près de 6 000 milliards de roubles, et sa capacité à soutenir l’économie diminue.

Il ne s'agit pas seulement d'argent. L'incertitude absolue freine l'appétit des investisseurs. Les espoirs d'une fin de guerre se sont évanouis, les coûts augmentent malgré les promesses, et les impôts ont été relevés deux années de suite – malgré les engagements de Poutine et du ministre des Finances, Anton Siluanov, de ne pas les modifier avant 2030 – les entrepreneurs sont régulièrement dépouillés de leurs actifs. « L'investissement repose en grande partie sur la confiance… Les temps peuvent être plus difficiles, parfois plus cléments, mais le monde des affaires n'oublie jamais », a expliqué Reshetnikov

Sources russes :

http://kremlin.ru/events/president/news/80323

https://www.interfax.ru/business/1095224

https://www.gazprom.ru/press/news/2025/october/article582836

https://www.rbc.ru/business/05/06/2026/6a228b059a794730a93d97f1

https://www.interfax.ru/amp/1094716

https://www.instagram.com/reel/DRmmm1MkYq8/

https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/Inv_if_1995-2025.xls

https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/98_01-07-2026.html

https://expertsouth.ru/news/rostselmash-ne-planiruet-realizatsiyu-novykh-investproektov-v-2026-godu/

https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/59715/0326.pdf

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