Po krátké odmlce se vracím zpátky k portfoliu a započal jsem to prodejem 1/2 pozice v Nvidia. Konkrétně jsem odprodal 14ks akcií NVDA v téměř 100% zisku, které jsem nabíral v dubnových propadech. Jedná se o reakci na včerejší deal mezi AMD a OpenAI.Nemyslím si, že tento deal povede ke ztrátě hlavního postavení Nvidia na trhu s grafickými procesory pro AI inferenci a s tím spojenou ztrátou příjmů, ale nabízí se tady zvýšené systémové riziko. Deal mezi OpenAI a AMD je poměrně geniální tah, který AMD zajistí vysoký odběr jejich grafických procesorů Instinct MI450 od první poloviny roku 2026, kdy má OpenAI zakoupit 1 gigawatt výpočetního výkonu, celý deal je pak až na 6 gigawattů, který má být splněn v následujících letech. Jedná se o velmi agresivní způsob financování, kdy AMD získá poptávku v jejich datacenter businessu, což povede k další integraci a vývoji aplikací s umělou inteligencí na AMD platformě a OpenAI potenciálně získá 10% podíl ve společnosti AMD. Součástí tohoto dealu je totiž i právo, které dává společnosti OpenAI možnost zakoupit až 160 milionů akcií AMD za 0,01$, pokud splní požadavky na nasazení 6 gigawattů výpočetního výkonu.
Pokud vše půjde tak jak má, AI přinese zisky na které jsou investoři tak natěšení a umělá inteligence změní svět, tak se jedná o geniální způsob financování, kdy si společnosti předávají hodnotu na základě očekávaných budoucích zisků. Nejedná se o první typ tohoto dealu. Velmi podobný způsob financování totiž využilo i OpenAI v návaznosti na jejich deal s Oraclem, kdy si v podstatě Oracle, Nvidia a OpenAI jen mezi sebou vyměnili kapitál pro nákup výpočetního výkonu skrze grafické karty Blackwell.
Pokud však dojde ke zpomalení, AI nepřinese zisky jaké investoři očekávali anebo trh už nebude ochotný platit vysoké multiply za pouhé sliby, tak se tento systém soběstačného financování může rychle zhroutit, což by mohlo vést k agresivní korekci.
Tomuto scénáři zatím nedávám nijak zásadně vysokou pravděpodobnost. Dlouhodobě věřím, že ke generaci zisků doopravdy dojde, otázkou je samozřejmě v jaké výši, ale zůstávám do trhu masivně zainvestovaný. V technologickém sektoru mám zainvestováno i po prodeji poloviny pozice nvidie přes 40% portfolia, z čehož je polovina v Googlu a zbytek rozdělený mezi Metou, ASML, Msftem a nvidií. Na AI mám tak stále obrovskou expozici, a tak jsem se rozhodl vzít zisk a snížit alokaci v nvidii. Před týdnem jsem uzavřel i pozici v akcii LRCX, tady se však jednalo pouze o eliminaci malé pozice, asi okolo 1% ptf, sebraní přes 100% zisku a koncentraci portfolia.
Zisky z prodeje Nvidia jsem přesunul včera po otevření trhu do akcií Sofi a Oscar. Akcie OSCR po včerejším uzavřením trhu vzrostla o více než 10% po zprávě, kdy Trump řekl, že by mohlo dojít k dealu u ACA subsidies mezi demokraty a republikány. V tuto chvíli mám v akciích oscar přibližně 9% portfolia v call opcích přibližně 5% portfolia, takže v tento deal jsem samozřejmě doufal. Akcie jsou v tuto chvíli mimo obchodní hodiny +8.5%, jak budu s pozicí pracovat uvidím až k jakému pohybu dojde po otevření trhu, o tom budu samozřejmě informovat.
Upozornění: Tento článek slouží výhradně k osobním, informačním a vzdělávacím účelům. Nejedná se o investiční poradenství, investiční doporučení, nabídku ke koupi či prodeji investičních nástrojů, ani o výzvu k investičnímu rozhodnutí ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu.
Veškeré komentáře, analýzy, strategie nebo nákupy a prodeje odrážejí výhradně mé osobní názory a vlastní rozhodnutí autora. Nejsou cíleny na žádného jednotlivého investora, nezohledňují jejich osobní cíle, rizikový profil ani finanční situaci. Každý čtenář jedná samostatně a na vlastní odpovědnost.