最近一些聲音指出，「日本主動低匯率去刺激經濟」。
但主流g10貨幣不是政府和央行能干預的。根據
最新CLS數據日圓兌美金平均單日成交就是7500億美金，可以説即使賣了日本政府都干預不動。美聯儲都不能管得動美金走勢，當年04年歐元大跌是7大國央行聯手買入才勉強撈回來一點。外匯一天交易就8萬億美金，相當於兩個日本GDP。
至於說央行干預貨幣貶值，過去十年瑞士央行通過賣出瑞士法郎買入美金和歐元，企圖壓低瑞士法郎的匯率增加瑞士出口競爭力，結果瑞士央行的外匯儲備從900億增加到1萬900億美金，翻12倍（賣出瑞郎買入美金歐元從而增加的帳目外匯），瑞士法郎越漲越瘋，漲到歷史高位，瑞士央行去年宣布放棄了，不干預了。
瑞士小規模的國家都干預不動，美歐日這些大型經濟體是無法干預的。外匯市場是最接近「完全競爭市場」的市場。價格就是由99%是市場決定。市場怎麼炒賣就怎麼個走勢。貨幣短期炒賣就是看利息，畢竟拆借是要承擔隔夜息的。中長期就是看資本帳（進出口和跨境投資組成的國際市場的貨幣供需）。也就是多少貨幣流入到國際市場。
倫敦是全世界最大的跨境貨幣市場。
在倫敦每天有數十萬億美金的貨幣市場及其利率和其他衍生品交易。
有時候央行通過擴張資產負債表增加貨幣供應，這些錢在境內流轉是不會對匯率造成影響太多影響（2013-2019的BOJ QE）錢要流出去外面被人拿去short才會跌。日圓過去一直都是carry trade套利交易的熱門標地，但是BOJ QE這段時間，歐元，瑞郎，英鎊也是很低利息（負到0.25%），因此套利拆借有更多選擇。
因此，借日圓炒賣會有其它貨幣代替。而22年之後，只有日圓還是低息，因此借日圓炒賣就是唯一選擇。現在在倫敦有7萬億美金的日圓在被借出炒賣中，市場炒賣就決定了匯率走勢。完全就是自由市場價格決定。如果短期內日本本地市場的借貸量提高，從而拉高日本本地貨幣市場的利息，海外的日圓就會回流。
週四收盤的倫敦30天日圓利息是-0.00777%，爾東京日圓貨幣市場-0.008%，倫敦的利息要略高一點於東京利息。因此東京的跨國金融機構會把東京的錢拿去倫敦借出。週四那個價已經算是窄了，過去通常能夠有0.1%左右的差。
農林中央金庫，日本郵政，商工中金，野村，SMBC，三菱在過去十幾年，都是倫敦日圓的主要借出方，它們把在日本借不出去的日圓拿到倫敦去“無風險借出”（貨幣市場拆借在資產負債表評級裏接近無風險）。這是日元走弱在短炒市場裏的一個很直接的原因。