ខ្ញុំជឿរថាអ្នកប្រហែលជាបានអានពត៏មានមួយចំនួនដែលតែងតែធ្វើការ Update ប្រចាំថ្ងៃរវៀង Bitcoin ETF Inflow & Outflow.
Bitcoin ETF Inflow: ចំនួនលុយសរុបដែលទិញ Share ចូលមកក្នុង Bitcoin Spot ETFប្រចាំថ្ងៃ។
Bitcoin ETF Outflow: ចំនួនលុយសរុបដែលលក់ Share Bitcoin Spot ETFប្រចាំថ្ងៃ។
ប្រសិនបើអ្នកមិនទាន់ស្គាល់អ្វី Bitcoin Spot ETF នឹងសារៈសំខាន់របស់វា អ្នកអាចមើល Video ពន្យល់របស់ខ្ញុំត្រង់កន្លែងនេះបាន:
ហេតុអ្វី Bitcoin Spot ETF បន្តទិញចូលតែតម្លៃអត់ឡើង?
បើយោងតាមទិន្នន័ពី SoSovalue, ចំនួនភាគហ៊ុន (Share) Bitcoin Spot ETF ដែលបានលក់នូវសហរដ្ឋអាមេរិចមានចំនួនសរុបរហូតដល់ទៅ $59B ដែល $15B គឺជាចំនួនដែលត្រូវបានទិញវិនិយោគសរុប (Net Inflow)។
Source: SoSoValue: https://sosovalue.xyz/assets/etf/us-btc-spot
នេះជាចំនួនដ៏ច្រើនមួយ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងតម្លៃ BTC ជាក់ស្ដែង កាក់នេះហាក់ដូចជាមិនសូវមានតម្លៃស្ទុះឡើង។បើយោងតាមការស្រាវជ្រាវរបស់ខ្ញុំ មានកត្តា២យ៉ាងសំខាន់ៗដែលរក្សាតម្លៃ BTC ហាក់មិនសូវអោយឡើងខ្លាំង។
កត្តាទី១: ការទិញតាម OTC ដែលមិនប៉ះពាល់នូវតម្លៃជាក់ស្ដែងលើទីផ្សារ (Open Market)
តើអ្នកធ្លាប់ឆ្ងល់ទេថា ហេតុអ្វីរាល់ពេលដែលលោក Michael Saylor ប្រកាសទិញ Bitcoin ម្ដងៗរាប់លានដុល្លាតែតម្លៃអត់ប្រែប្រួល។ការទិញរបស់គាត់របៀបននេះគឺជាការទិញបែប OTC (Over-the-counter) នៃអ្នកលក់នឹងអ្នកទិញដែលពួកគេព្រមព្រៀងគ្នាក្នុងតម្លៃណាមួយ ជាជាងដែលគាត់យកលុយទាំងរាប់រយលាននោះទៅដាក់ចូលក្នុង Coinbase ដើម្បីទិញខ្លួនឯង។
របៀបដំណើរការនៃ ការទិញ OTC មានដូចតទៅនេះ៖
Market Maker (អ្នកលក់) ជាអ្នកដាក់តម្លៃលក់ឬទិញ
Bid & Ask Price (អ្នកទិញ) ធ្វើការដាក់តម្លៃក្នុងការទិញ។
ក្នុងករណីដែលអ្នកលក់នោះគិតថា សម្យស្របនឹងអាចលក់បានពួកគេនឹងធ្វើការលក់ទៅអោយ អ្នកទិញដោយធ្វើប្រតិបត្ថិការដោយផ្ទាល់ នឹងមិនប៉ះពាល់ទៅនឹងតម្លៃដែលមានត្រេតក្នុងទីផ្សារ Exchange នោះទេ។
នេះក៏ជាហេតុផលមួយដែលក្រុមហ៊ុនធំៗអ្នកលក់ ភាគហ៊ុន Bitcoin Spot ETF ដូចជា Blockrock, Grayscale កុំពុងបានធ្វើដែលពួកគេអាចនឹងធ្វើការទិញបែបជាលក្ខណៈ OTC ពី Market Maker ដែលចំនួនទាំងនោះមានផលប៉ះពាល់តិចតួចសម្រាប់តម្លៃទីផ្សារជាក់ស្ដែង។
គុណសម្បត្ថិសម្រាប់ការទិញបែប OTC
មិនបាច់ចំនាយលើកំរៃជើងសារ (Trading Fee)
អាចទិញបានចំនួនច្រើន៖ ក្នុងករណីដែលអ្នកមានលុយរាប់រយលានចូលទិញក្នុង Exchange អ្នកប្រហែលមិនអាចទទួលបានចំនួនគ្រប់ដូចអ្វីដែលអ្នកចង់បានទេ។
គុណវិបត្ថិសម្រាប់ការទិញបែប OTC
ច្បាប់គ្រប់គ្រងនូវមានកុំរឹតអាចប្រឈមនឹងហនិភ័យខ្ពស់
តម្លៃអាចខ្ពស់ (ក្នុងការទិញ) ទាប(ក្នុងការលក់)ជាងតម្លៃដែលមានត្រេតជាក់ស្ដែង
កត្តាទី២: ការប្រើប្រាស់យុទ្ធសាស្រ្ដ Cash & Carry Trade ពីពពួក Hedge Fund
ចំនុចទី២នេះ គឺជាយុទ្ធសាស្រ្ដភាគច្រើនដែលត្រូវបានប្រើប្រាស់ទាំងក្នុងទីផ្សារ ភាគហ៊ុន Stock នឹងក្នុងពេលបច្ចុប្បន្ន គឺ ភាកហ៊ុន Bitcoin ក្នុងគោលបំណងធ្វើការចំនេញរយៈពេលខ្លី (Arbitrage) ររៀងតម្លៃខុសគ្នាពីទីផ្សារ Future & Spot Market.
យុទ្ធសាស្រ្ដ Cash & Carry Trade ដំណើរការដូចតទៅនេះ៖
ពួកគេធ្វើការកុំណត់ពីតម្លៃខុសគ្នារវៀងតម្លៃក្នុងទីផ្សារ Future & ទីផ្សារ Spot Market។ ដោយការធ្វើគឺពួកគេនឹងធ្វើការ លក់ (Short) ក្នុងទីផ្សារ Future ពេលណាដែលតម្លៃក្នុងទីផ្សារ Future ធ្វើការជួញដូរខ្ពស់ជាងទីផ្សារ Sport Market.
បន្ទាប់មកពួកគេក៏ធ្វើការទិញកាក់ក្នុងទីផ្សារ Spot market ដូចគ្នា។ការធ្វើបែបនេះគឺការពារហនិភ័យ តែក្នុងពេលជាមួយគ្នាពួកគេក៏នូវតែទទួលបានផលចំនេញពីតម្លៃខុសគ្នានោះ ក្នុងរយៈពេលខ្លី។
គួរបញ្ជាក់ដែរថា ការអនុវត្ថជាក់ស្ដែងអាចមានភាពស្មុគស្មាញនឹងច្បាស់លាស់ជាងអ្វីដែលខ្ញុំបានលើកឡើងខាងលើ។ខាងលើគ្រាន់តែជាឧទារហណ៏ដើម្បីអោយអ្នកទាំងអស់គ្នាងាយស្រួលយល់ប៉ុន្នោះ។
ការប្រើយុទ្ធសាស្រ្ដនេះហើយដែលអាចជាមូលហេតុមួយទៀត ក្នុងការពិបាកជំរុញតម្លៃ Bitcoin ក្នុងទីផ្សារអោយមានការកើងឡើងច្រើន បើប្រៀបធៀបទៅនឹងចំនួននៃការទិញចូល (Inflow) ពី Bitcoin Spot ETF ជាកស្ដែង។
គំនិតផ្ទាល់ខ្លួន
ជាចុងក្រោយខ្ញុំយល់ថាយុទ្ធសាស្រ្ដដែលពពួកក្រុមហ៊ុនធំៗធ្វើ គឺត្រឹមតែជាយុទ្ធសាស្រ្តបង្តើតសម្ពាធរយៈពេលខ្លីដែលពិបាកអោយ Bitcoin មានតម្លៃកើនឡើង។ខ្ញុំយល់ថាមិនយូរប៉ុន្មាន ការប្រើប្រាស់យុទ្ធសាស្រ្ដទាំងនេះនឹងត្រូវបានផ្លាស់ប្ដូរដូចគ្នា នូវពេលណាដែលតម្រូវការកាន់តែបន្តកើនឡើង។ដូចច្នេះខ្ញុំយល់ថាទាំងនេះមិនមែនជាក្ដីបារម្តសម្រាប់អ្នកវិនិយោគនោះទេ ហើយអ្នកនូវតែអាចបន្ត Stack Sat ប្រសិនបើអ្នកជឿរទៅលើអនាគត់នៃ Decentralisation.
