一个实盘，也算是给大家鼓鼓劲。毕竟股市投资从资本需求上算是入门门槛最低的投资手段。我A股有多个账号，这里我只拿出我当中的一个，大体上可以反应我的总体的持仓情况。很多同学无法做美股，所以我只用大家都可以买得到A股来展示，证明财务自由的可能性。
个人不推荐股票，也不评论他人的投资。加仓中钙互联网ETF和泸州老窖
本周交易
无操作
目前持仓
本周收益
-3.23%
实盘年度收益
盈利8.68%
郑重声明，本文仅为低调自由LF个人投资记录，其中的操作和观点可能带有个人偏见和错误。请保持独立思考，不要依赖本文的判断或行为来做出买卖决策。务必谨记。
希望这篇文章有点用，或是激励，或是方法。
重要事项说明
1/ 腾讯2024年年报解读与个人看法
2025年3月19日，腾讯控股（00700.HK）发布了2024年度财报和第四季度业绩报告。以下是关键数据和我的简单解读，希望为关注腾讯的投资者提供一些新角度。
一、全年及第四季度表现
营收与利润
2024年全年营收6602亿元，同比增长8%；净利润达到1941亿元，同比大涨68%。经调整净利润（Non-IFRS）则为2227亿元，同比增长41%，每天赚超5亿元，表现相当强劲。
第四季度营收1725亿元，同比增长11%；净利润为513亿元，同比大增90%，调整后净利润为553亿元，同比增长30%。季度增速高于全年，说明公司业务在下半年更具活力。
核心业务
增值服务：全年收入3192亿元，增长7%。国际游戏收入580亿元（+9%）、本土游戏收入1397亿元（+10%）、社交网络收入1215亿元（+2%）保持稳步上升。
广告业务：营销服务收入1214亿元，同比上升20%，主要受视频号广告和小程序商业化的拉动。
金融科技及企业服务：全年收入2120亿元，同比增长4%。企业微信和商业支付等产品仍是增长动力。
用户数据
微信及WeChat合并月活跃账户达到13.85亿，同比增长3%。腾讯视频、腾讯音乐的付费会员数也双双上升，分别达1.13亿和1.21亿。
二、个人解读
股东回报稳健，分红增长
腾讯2024年派发了324亿港元的现金分红，并回购1,120亿港元股票，总回报达1,444亿港元。
2025年计划将分红提高至410亿港元，同比增长32%，回购目标为至少800亿港元。
虽然计划回购金额有所下降，但结合腾讯一贯的保守作风，最后实际金额可能会超预期。
从股东回报来看，这一稳定且高额的分红和回购策略极有可能延续，增强了腾讯作为长期投资标的的吸引力。
广告业务持续提速
2024年第四季度广告收入同比增长17%，明显高于行业平均水平。腾讯的广告技术升级和短视频商业化是主要推动力。
相比Meta等国际同行，腾讯在短视频广告加载率上更为保守，保持了用户体验和商业化之间的平衡。
这一策略让我感到放心，说明公司在追求增长的同时，没有牺牲用户体验。
AI投入巨大，但前景需观察
2024年腾讯的研发支出达到707亿元，资本开支也增至768亿元，较去年增长221%。
不过，腾讯的核心优势一直是生态和市场，而非技术本身。因此，我对腾讯在AI领域的高投入是否能带来实际收益，仍保持谨慎态度。相比之下，阿里在底层技术研发方面似乎更有优势。
茅台模式 vs. 腾讯模式
作为投资者，我一直更看好茅台的商业模式。茅台几乎不需要研发投入，利润能直接转化为股东回报，而腾讯作为科技公司，必须不断投入技术研发。
即便如此，腾讯的盈利能力依然出色。2024年调整后净利润2227亿元，市盈率在17倍左右，估值并不贵，依然具备长期持有价值。
年报发布后，腾讯股价短暂下跌了4%左右。这种短期波动很常见，尤其是好消息兑现后，部分资金选择离场获利。但从长期来看，腾讯的基本面依然稳健。我的策略是继续持有，等待分红，同时在市场情绪波动时，适当调整仓位。