事件
日本泡沫經濟，在日本稱為泡沫景氣（日語：バブル景気），是日本在86年至91年間出現的一種經濟現象。根據不同的經濟指標，這段時期的長度有所不同，但是一般指1986年12月到1991年3月之間共4年3個月的時期。這是日本戰後僅次於1960年代後期的經濟高速發展的第二次大發展時期。
這次經濟浪潮受到了大量投機活動的支撐，因此隨着1990年代初泡沫爆破，日本經濟出現大倒退，此後進入了平成大蕭條時期。
原因
關於泡沫經濟的成因，日本國內有2種針鋒相對的觀點，分別針對貨幣政策和利率政策：
日元升值是經濟泡沫形成的主要原因：日元升值後出口下降，導致日本被迫採取低利率政策，引起貨幣寬鬆，因而導致經濟泡沫。
經濟泡沫的原因不是日元升值本身，而是低利率政策：降低利率對國內基本消費需求沒有刺激作用，但對投機、特別是投資房地產行為卻能起很大的促進的作用，當時採取這樣的政策，本身就是以虛假的經濟泡沫去粉飾經濟增長的數據。
由於上述因素疊加在一起，日本國內興起了投機熱潮，尤其在股票交易市場和土地交易市場更為明顯。其中，受到所謂「土地不會貶值」的土地神話的影響，以轉賣為目的的土地交易量增加，地價開始上升。當時東京23個區的地價總和甚至達到了可以購買美國全部國土的水平，而銀行則以不斷升值的土地作為擔保，向債務人大量放款。
當資產價格最終停留在高水平時，最終的資產持有者將無法獲得收益（最大笨蛋理論，簡述：任何事物，只要有比你更大的笨蛋，就一定賣得出去）。但可怕的不僅如此，一旦資產價格回落到之前的水平，那麼資產持有者將承受與其所有前手所獲得的利潤相當於虧損。
另一方面，對推崇一戶一屋的日本的都市來說，地價上升帶來了嚴重的住宅不足問題。居住在大城市的普通勞動者，根本無法承擔高額的地租和房租，只能被迫遷往郊區。當時這種狀況導致了人們早買早賺的心理，進一步刺激了地價上升。
（1989年三菱地所花2000億日圓（當年幣值）購入紐約洛克菲勒中心 14棟摩天樓，成為泡沫經濟時代日本進軍海外地產的經典之作，惟這只是泡沫經濟的虛假資金。1996年7月三菱地所因為無法償還貸款破產，洛克菲勒集團將最初建造的14棟大樓轉讓。）
房市泡沫破裂
1989年，日本泡沫經濟迎來了最高峰。當時日本各項經濟指標達到了空前的高水平，但是由於資產價格上升無法得到實業的支撐，所謂泡沫經濟開始走下坡路。一旦投機者喪失了投機欲望，土地和股票價格將下降，因此反而導致賬面資本（帳面資本與實際資本會有出入）虧損，由於許多企業和投機者之前將上升的賬面資本考慮在內而進行了過大的投資，從而帶來大量負債。
1990年3月，日本大藏省發布《關於控制土地相關融資的規定》，對土地金融進行總量控制，這一人為的急剎車導致了本已走向自然衰退的泡沫經濟加速下落，並導致支撐日本經濟核心的長期信用體系陷入崩潰。此後，日本銀行也採取金融緊縮的政策，進一步導致了泡沫的破裂。由於土地價格也急速下跌，由土地作擔保的貸款也出現了極大風險。當時日本各大銀行的不良貸款紛紛暴露，對日本金融造成了嚴重打擊。
總而言之大幅短期衰退的可怕在於各項資本投資標的物都出現了來不及脫身大量「套牢族」，從房屋、土地到股市、融資都有人或公司大量破產。之後產生的恐慌心理使得消費和投資緊縮的加乘效應，不只毀掉泡沫成分也砍傷了實體經濟，且由於土地與股市的套牢金額通常極大，動輒超過一個人一生所能賺取的金額，導致許多家庭悲劇。所以這四年爆起爆落的經濟大洗牌等於轉移了全社會的財富在少數贏家手中，而多數的輸家和高點買屋的一般家庭則成為背債者，對日後長大一代人的日本社會消費萎縮經濟不振種下了因子。
日本失落的二十年
東野圭吾筆下的「神探加賀恭一郎」演員，阿部寬，在日本房價瘋漲的年代，把賺來的錢都拿去投資公寓。沒想到泡沫破裂後，導致他欠下了數億日圓的債務。 為了還債，阿部寬過著表面上光鮮，私下卻非常窮困的生活。直到2007年，他才在公開場合向媒體開心地宣佈：「終於把債務都還完了。」債還完了，當年的小鮮肉也已熬成大叔了。明星尚且如此，普通炒房族的遭遇就可想而知了。
二十年來，日本六大主要城市住宅用地價格跌幅達到65％。隨著房價暴跌，國民財富更持續縮水，損失高達1千500萬億日圓，相當於日本三年的GDP總和。
儘管日本央行實行了寬鬆的貨幣政策，1995年至今的官方貼現利率幾乎為零，但效果卻非常的不理想。物價持續低迷、通貨緊縮，造成企業績效不佳、投資動力不足、失業率居高不下，加上社會老齡化導致社會負擔加重，經濟增長和財政收入緩慢。
二十年間，日本年均GDP增速只有0.75％。這是所有日本人都難以磨滅的記憶。
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